Las empresas mineras y productoras de metales están redescubriendo el lado oscuro de un repunte en los precios: mayores costos.
A medida que la temporada de informe de resultados avanza, empresas desde Alcoa Corp. a AK Steel Holding Corp. han visto caer sus acciones ante las señales de que el aumento de los costos está afectando a las ganancias.
La gigante de maquinaria Caterpillar Inc. dijo que espera que los mayores costos de materiales compensen en gran parte los precios más altos de sus productos. Freeport-McMoRan Inc. también alertó del impacto de un aumento del precio del petróleo en su presentación de resultados.
No todos los productores están expuestos de la misma manera, con las empresas que procesan metales y que compran la mayoría de sus minerales enfrentando la peor parte de los precios más altos de las materias primas.
Los miembros del índice Bloomberg World Mining han visto una marcada recuperación de su rentabilidad, a medida que los precios de los metales repuntan. El margen bruto promedio se ha recuperado a 27% desde el 16% hace dos años, y se espera que alcance 34% en 12 meses, según analistas seguidos por Bloomberg. Los márgenes en los productores de acero y las mineras de mineral de hierro también se han expandido, pero probablemente se estancarán durante el próximo año, muestran las estimaciones.
Los precios del combustible pueden representar entre 25% y 30% del costo base para algunos mineros y están ampliamente fuera de su control, dijo Roger Bell, director de investigación minera en Hannam & Partners LLP, en Londres, por teléfono.
Pero no todo es negativo, los productores de metales están mejor posicionados para mitigar la inflación que en períodos pasados, después de recortar costos y reducir deuda durante la parte baja del ciclo.